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निवेश विश्लेषण 101

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किसी व्यवसाय में निवेश करने से पहले क्या प्रश्न पूछें?

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तो, मानिए कि आपने अपने पसंदीदा उद्योगों का विश्लेषण बहुत अच्छे से कर लिया है। आपने निवेश के लिए चुने गए उद्योग की सभी रिपोर्टों और आँकड़ों की जांच कर ली है, डिमांड व सप्लाई को समझ लिया है और उस बिज़नेस की लाइफ-साइकिल का अध्ययन भी कर लिया है। यकीन मानिए ऐसा करना बेहतरीन आइडिया था।

अब आगे क्या? आप अपनी स्टॉक मार्केट रिसर्च को कैसे जारी रखेंगे? किस कंपनी में इन्वेस्ट करना है, यह जानने के लिए आप कंपनी स्टॉक का विश्लेषण कैसे करेंगे? इसके लिए आपको उस इंडस्ट्री की कंपनियों के कारोबार को समझना होगा। आपको किसी भी कंपनी के शेयरों को खरीदने से पहले खुद से एक सवाल पूछना होगा और वो सवाल है, "क्यों" ? दूसरे शब्दों में, आपको कंपनी एनालिसिस की थोड़ी जरूरत पड़ेगी, जिससे आप अपना पैसा लगाने के लिए एक अच्छी कंपनी ढूंढ सकें।

किसी भी व्यवसाय में निवेश करने से पहले उसे समझना क्यों ज़रूरी है ?

इस सवाल का जवाब बहुत आसान है। व्यवसाय की समझ इसलिए ज़रूरी है क्योंकि आप अपनी मेहनत की कमाई किसी कंपनी में लगा रहे हैं। और दूसरा मुख्य कारण यह भी है की आप किसी भी व्यवसाय को समझे बिना लॉन्ग-टर्म में उन शेयर्स से पैसे कमाने की उम्मीद नहीं रख सकते है। आखिरकार, आप अपने पैसे को ऐसी कंपनी में तो इन्वेस्ट नहीं करना चाहेंगे जो इनवेस्टमेंट पर संतोषजनक और अच्छे रिटर्न नहीं देती है, क्यों सही कहा ना ?

इसलिए, यह पता लगाने के लिए कि यह कंपनी आपके लिए सही निवेश विकल्प है या नहीं, आपको सबसे पहले इसके व्यवसाय को समझना होगा। और इसके लिए कंपनी का डिटेल्ड-एनालिसिस करने से बेहतर तरीका क्या ही होगा?

किसी व्यवसाय को समझने में कौन-से कदम शामिल हैं?

चलिए आपको डीटेल मे बताते है की किसी कंपनी का विश्लेषण करने के लिए और उसके व्यवसाय को बेहतर ढंग से समझने के लिए आप कैसे अपनी स्टॉक मार्केट रिसर्च के साथ आगे बढ़ सकते हैं।

कंपनी की पहचान करके शुरू करें

इंडस्ट्री एनालिसिस की ही तरह, आपको सबसे पहले आपको कंपनी चुनने और उसकी इंडस्ट्री की पहचान करनी होगी। एक बार आपने कंपनी चुन ली, फिर आपको उसे और बेहतर तरीके से जानना होगा ताकि आप सही से कंपनी स्टॉक एनालिसिस कर सके।

उदाहरण के लिए, मान लें कि आप हिंदुस्तान यूनिलीवर लिमिटेड (HUL) में निवेश करना चाहते हैं। आप जानते हैं कि कंपनी फास्ट-मूविंग कंजूयमर गूड्स (FMCG) बनाती है और यह घरेलू और पर्सनल प्रॉडक्ट इंडस्ट्री में काम करती है। इसके अलावा, आप हिंदुस्तान यूनिलीवर के बारे में और कुछ नहीं जानते हैं।

तो, अब आप कंपनी के बारे में अधिक जानकारी कैसे प्राप्त करेंगे ?

ऐसा करने का सबसे आसान और विश्वसनीय तरीका कंपनी की वेबसाइट पर जाकर उनके ‘अबाउट’ सेक्शन पर जाकर उस कंपनी के इतिहास और प्रोफाइल के बारे में पढ़ना है। इस तरह, आपको न केवल कंपनी के इतिहास, संचालन और इसकी वर्तमान स्थिति की जानकारी मिलेगी, बल्कि इसके साथ-साथ आपको एफएमसीजी इंडस्ट्री के बारे मे संक्षिप्त जानकारी भी मिल जाएगी।

कंपनी के उत्पादों और / या सेवाओं के बारे में पता करें

एक बार जब आप कंपनी से परिचित हो जाते हैं, तो अगला कदम उस कंपनी के प्रोडक्ट्स/सर्विसेस की पहचान करना होता है। और फिर आप कंपनी की वेबसाइट से इस बारे में और अधिक जानकारी ले सकते हैं। 

चलिए, हम पहले वाला उदाहरण ही लेते हैं। हिंदुस्तान यूनिलीवर द्वारा बेचे जाने वाले उत्पादों को जानने के अलावा, आप कंपनी के बाकी उप-ब्रांडों के बारे में भी जानकारी ले सकते हैं। यहाँ आपके लिए एक मज़ेदार तथ्य है कि हिंदुस्तान यूनिलीवर एफएमसीजी-स्पेस में लगभग सभी प्रोडक्ट बनाती है और वेसिलीन, एक्स, लक्मे, एल 18 और अधिक जैसे प्रमुख ब्रांडों की मालिक है।

और आप जब यह कर ही रहे हों तो कंपनी द्वारा बनाए गए उत्पादों के प्रकार, प्रकृति, आपूर्ति और मांग की गतिशीलता और ब्रान्ड-अवेयरनेस और मूल्य का भी विश्लेषण करें। यह आपको कंपनी की बाकी एफएमसीजी निर्माताओं के मुकाबले में उसकी स्थिति जानने में मदद करेगी।  

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कंपनी के साथ जुड़े जोखिमों का पता लगाएँ

चाहे कोई कंपनी कितनी भी बड़ी क्यों ना हो और बाज़ार में उसकी कितनी भी हिस्सेदारी क्यों ना हो, उसके साथ भी हमेशा एक निश्चित जोखिम तो रहता ही है। यह जोखिम कंपनी के प्रदर्शन के तरीके को प्रभावित कर सकता है। यहाँ तक कि इसमे कंपनी के मुनाफ़े को नीचे लाने की भी क्षमता होती है। इन जोखिमों की समझ बुरे वक्त में आपको उससे बचने या नुकसान कम करने में मदद कर सकती है।  

आइए एक बार फिर हिंदुस्तान यूनिलीवर का ही उदाहरण लेते हैं। अपने ग्राहकों को खोने का रिस्क यकीनन ही कंपनी से जुड़े बड़े जोखिमों में से एक है। इसके प्रतियोगियों के बेहतर या अधिक सस्ता प्रॉडक्ट बेचने की संभावना एक और जोखिम है जिसका सामना एचयूएल को करना पड़ता है। एक निवेशक के रूप में, आपको किसी कंपनी में निवेश करने से पहले इस तरह के जोखिमों का पता होना ही चाहिए।

कंपनी के फाइनेंशल-स्टेटमेंट्स का एनालिसिस करें

जब किसी व्यवसाय को समझने की बात आती है तो यह शायद सबसे अहम कदम है। फाइनेंशल-स्टेटमेंट्स आपको कंपनी की मुनाफा कमाने की क्षमता, उसकी आय के ज़रिए और कंपनी द्वारा किए गए विभिन्न खर्चों के बारे में बेहतर जानकारी देते हैं।

वास्तव में, फाइनेंशल-स्टेटमेंट्स इतने उपयोगी होते हैं कि आप इंडस्ट्री की अन्य कंपनियों के साथ वित्तीय तुलना करके कंपनी की परफ़ोर्मेंस का एक बहुत ही स्पष्ट चित्र देख सकते हैं। हम इस मॉड्यूल में आगे आने वाले अध्यायों में फाइनेंशल-स्टेटमेंट्स के बारे में अधिक जानकारी प्राप्त करेंगे।

किसी कंपनी का विश्लेषण करने के दो तरीके हैं

तो, अब आप एक व्यवसाय को समझने में शामिल बेसिक स्टेप्स के बारे में जान गए हैं। अब कंपनी विश्लेषण के दो अलग-अलग तरीकों को देखने का समय आ गया है जिनमें टॉप-डाउन पद्धति और बॉटम-टॉप पद्धति आते हैं। 

टॉप-डाउन पद्धति–

इस पद्धति में, आप व्यापक आर्थिक कारकों जैसे कि प्रचलित आर्थिक और सरकारी नीतियों, महँगाई, अर्थव्यवस्था की स्थिति और वैश्विक स्थितियों को समझने से शुरुआत करते हैं। एक बार जब आप इन कारकों का एनालिसिस कर लेते हैं, तो आप धीरे-धीरे व्यक्तिगत कंपनी के लिए भी ऐसे ही एनलाइस करते हैं। यह पद्धति कंपनी से जुड़े कारकों से ज़्यादा बाज़ार के कारकों पर ज्यादा ज़ोर देती है।

बॉटम-टॉप पद्धति-

यह पद्धति व्यक्तिगत कंपनी और इकाई के फाइनेंशल-स्टेटमेंट्स और प्रॉडक्ट पोर्टफोलियो जैसे सूक्ष्म आर्थिक कारकों पर अधिक ध्यान देती है। एक बार जब आप कंपनी का गहराई से एनालिसिस करते हैं, तो आप पिछली पद्धति में बताए गए मैक्रोइकॉनॉमिक कारकों पर जाते हैं। यहां, बाज़ार की तुलना में कंपनी पर अधिक ध्यान दिया जाता है।

निष्कर्ष

तो बिज़नेस एनालिसिस तो आपने सीख लिया है, अब यहाँ से अगला पड़ाव कंपनी स्टॉक एनालिसिस और शेयर मार्केट रिसर्च है जिसमें फाइनेंशियल स्टेटमेंट्स और रिपोर्टों का एनालिसिस शामिल है। कंपनियां नियमित रूप से सेबी और मिनिस्टरी ऑफ कॉर्पोरेट अफेयर्स जैसे नियामक संस्थानों में रिपोर्ट और दस्तावेज़ दर्ज करती हैं। इसके अलावा, स्टॉकब्रोकर और दूसरे थर्ड-पार्टी विशेषज्ञ भी अपनी रिपोर्ट तैयार करते हैं जो आपके एनालिसिस में मदद करती हैं। हम आने वाले अध्यायों में इन्ही चीज़ों के बारे में विस्तार से पढ़ेंगे। 

अब तक आपने पढ़ा

  • कंपनी विश्लेषण निवेश के लिए पसंद की गई कंपनी को चुनने और उसके उद्योग की पहचान करने से शुरू होता है।
  • अगला कदम कंपनी के उत्पादों और / या सेवाओं की पहचान करना है।
  • कंपनी के सामने आने वाले जोखिमों की समझ आपको भविष्य के नुकसानों से बचने में मदद कर सकती है।
  • जब किसी व्यवसाय को समझने की बात आती है तो कंपनी की फाइनेंशियल स्टेटमेंट की समीक्षा करना शायद सबसे अहम कदम है।
  • किसी कंपनी का विश्लेषण करने के दो तरीके हैं: टॉप-डाउन पद्धति और बॉटम-अप पद्धति
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अपने ज्ञान का परीक्षण करें

इस अध्याय के लिए प्रश्नोत्तरी लें और इसे पूरा चिह्नित करें।

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