10. मैरिड पुट रणनीति को समझना और उपयोग करना

मैरिड पुट क्या है?

मैरिड पुट, एक ऑप्शन ट्रेडिंग रणनीति को दिया गया नाम है, जहां एक शेयर में लॉन्ग पोजीशन रखने वाला निवेशक शेयर की कीमत में गिरावट से बचने के लिए उसी शेयर का एट-द-मनी ऑप्शन खरीदता है।

यहां लाभ यह है कि निवेशक सबसे खराब परिदृश्य में शेयर पर एक छोटी लेकिन सीमित राशि खो सकता है, लेकिन कीमत में बढ़ोतरी से होने वाले किसी भी मुनाफे को कमा सकता है। इसका नकारात्मक पक्ष यह है कि पुट ऑप्शन में एक प्रीमियम खर्च करना होता है और यह आमतौर पर थोड़ा ज्यादा होता है।

एक मैरिड पुट कैसे काम करता है

एक मैरिड पुट निवेशकों के लिए बीमा पॉलिसी के समान काम करता है। जब निवेशक शेयर की  निकट अवधि में अनिश्चितताओं के बारे में चिंतित होता है, तो इस बुलिश रणनीति का उपयोग किया जाता है। शेयर के साथ सुरक्षात्मक पुट ऑप्शन रखने से निवेशक को तब भी शेयर स्वामित्व का लाभ प्राप्त होता है, जैसे डिविडेंड प्राप्त करना और वोट देने का अधिकार होना। इसके विपरीत, पूरी तरह बुलिश होने के बावजूद, शेयर के साथ केवल एक कॉल ऑप्शन रखने पर स्टॉक स्वामित्व के समान लाभ नहीं मिलता।

एक मैरिड पुट और एक लॉन्ग कॉल, दोनों में ही असीमित लाभ की क्षमता होती है, क्योंकि अंतर्निहित शेयर की कीमत में बढ़ोतरी की कोई सीमा नहीं होती। हालांकि यहाँ सिर्फ शेयर रखने के मुकाबले में मुनाफा कम होता है क्योंकि खरीदे गए पुट ऑप्शन की लागत या प्रीमियम भी चुकानी होता है। रणनीति में ब्रेकईवन तक तब पहुंचते हैं जब अंतर्निहित शेयर की कीमत ऑप्शन के लिए भुगतान किए गए प्रीमियम की राशि से बढ़ जाती है। उससे ऊपर की कोई भी राशि एक लाभ है। 

एक मैरिड पुट का लाभ यह है कि अब शेयर के नीचे एक तल बन जाता है जो नकारात्मक जोखिम को सीमित करता है। यह तल मैरिड पुट खरीदते समय अंतर्नहिति शेयर की कीमत और पुट के स्ट्राइक मूल्य के बीच का अंतर है।

एक मैरिड पुट को सिंथेटिक लाँग कॉल भी माना जाता है, क्योंकि इसमें प्रॉफिट प्रोफाइल समान होती है। रणनीति में एक साधारण कॉल ऑप्शन (अंतर्निहित शेयर के बिना) खरीदने की समानता है क्योंकि दोनों के लिए ही यह बात सच है कि इनमें सीमित नुकसान और लाभ के लिए असीमित क्षमता होती है। इन रणनीतियों के बीच अंतर बस यही है कि एक लॉन्ग कॉल खरीदने में कितनी कम पूंजी की आवश्यकता होती है।

एक मैरिड पुट का उपयोग कब करें

लाभ कमाने की रणनीति के बजाय मैरिड पुट एक पूंजी-संरक्षण रणनीति है। दरअसल, रणनीति के पुट भाग की लागत कुल लागत में शामिल हो जती है। पुट ऑप्शन की लागत, रणनीति की लाभकारिता को कम करती है, यह मानते हुए कि अंतर्निहित शेयर की कीमत ऑप्शन की कीमत से ज्यादा है। इसलिए निवेशकों को मैरिड पुट का उपयोग एक बुलिश शेयर में निकट अवधि की अनिश्चितता के खिलाफ एक बीमा पॉलिसी के रूप में या एक अप्रत्याशित मूल्य गिरावट का नुकसान कम करने के तौर पर करनी चाहिए। 

नए निवेशक यह जानकर फायदा उठाते हैं कि शेयर में उनका नुकसान सीमित है। जैसे-जैसे वे विभिन्न निवेश रणनीतियों के बारे में अधिक सीखते हैं, यह उनका विश्वास बढ़ाता है। बेशक, यह संरक्षण एक लागत के साथ आता है, जिसमें ऑप्शन की लागत, कमीशन और अन्य शुल्क शामिल है।

निष्कर्ष

मैरिड पुट रणनीति को समझने के साथ हम इस मॉड्यूल के अंत पर आ गए हैं। ऐसी कई सरल ऑप्शन रणनीतियां हैं जो शुरुआती निवेशकों द्वारा उपयोग की जा सकती हैं। अन्य रणनीतियों के बारे में अधिक जानकारी के लिए अगले मॉड्यूल पर जाएं।

अब तक आपने पढ़ा

- यह ऑप्शन रणनीति एक निवेशक को अंतर्निहित शेयर की कीमत में भारी गिरावट से बचाती है।

- ऑप्शन की लागत इस रणनीति को निषेधात्मक बना सकती है।

- अंतर्निहित शेयर की अस्थिरता के आधार पर पुट ऑप्शन की कीमत अलग-अलग होती है।

- कम-अस्थिरता वाले शेयरों के लिए यह रणनीति अच्छी तरह से काम कर सकती है, जहां निवेशक ऐसी आश्चर्यजनक घोषणा के बारे में चिंतित होते हैं जो कीमत में काफी बदलाव कर सकती।